午間直擊——幾個異動品種的矛盾點

    今天開始要長假提保了，本來相對可控的波動預期，因為這兩天能源事件的破案討論、央媽 的門前掃雪，又增加了長假外圍波動的變數。
    其實，與長假過節對應的，熱門話題就那么兩個，一個是持股過節好不好，一個是聯動沖擊怕不怕？

    各路觀點的巡禮觀察顯示，持股過節似乎成為一致主流，一些券商策略團隊的統計提示認為，只要沒有外源集中沖擊，節后開門紅是大概率，做好安全邊際的評估就好；商品市場方面則傾向于短期看兌現，強弱節奏續慣性的小心思，聯動沖擊似乎還有掃尾的期待。

    從節前風控準備的考慮出發，今天我們建議先對內外聯動品種進行一次排查，明天最后一天再看國內自主品種有沒有對沖過節的價值。
    早盤出現的一些板塊節奏變化，暫未上升到觸發風控的狀態，有一些相對異動的品種，自然引起大家的關注，我們參考行業信息機構的線索梳理，發現矛盾點還在，所以，節前順著捋，但明天下午可適當獲利兌現，節后再等盈損的準備，似乎更穩妥些。

    天膠市場的行業觀察提示認為：臨近長假前，滯港壓力增加，貿易商出貨積極些較高；下游制品企業采買情緒偏弱；匯率貶值導致進口成本增加；核心交易邏輯認為，下游需求低位，需求牽制仍未變，做套資金還有看空情緒；總體看，實貨市場與期貨市場的預期修復，存在一定的反差，所以過節多頭還是急不得。

    甲醇市場的行業觀察提示認為：節前港貨偏緊，基差偏強，港庫還在去庫；華北一帶的裝置降負運行，預計持續到10月底，內地供應短期收縮；牽制點在于后續內地供應的增量預期，關注內地與港口的套利空間，關注節后沿海供應變化，傾向于過節小幅累庫，節后再看去庫的證否。

    棉花市場在內外價差倒掛牽制下，期貨走勢持續破低下探，能不能止跌，各方關注也多：貿易商基差報價上調，挺價意愿顯現，而下游紡企仍然謹慎心態，補庫情緒看起來買漲不買跌，廠庫庫存增加，訂單改善不明顯，控制原料庫存疊加部分現貨空頭策略，導致交投觀望情緒濃重。鄭棉期貨的水差結構，在多空博弈之中，有溫和的水差結構趨穩改善，正向結構開始打成平水微back結構，這是實貨控制的早期信號，追空需要謹慎一些為好了。
（倍特期貨  魏宏杰）